债券研究-慧博研报（hibor.net）

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丝路海洋-胜遇研究：嘉兴深度，历史名城发展背后的经济财政与债务审视-241122

　　引言：　　嘉兴地处江、湖、河交会之位，扼太湖南走廊之咽喉，东接上海，南连杭州湾，北邻苏州，西通湖州，区位优势突出。历史上看，嘉兴最早可追溯至新石器时代，春秋时名长水，是吴越两...[详细]

2024-11-22 分享者：向**源作者：评级：页数：38 页

工银国际-债券市场2025年展望：中美利差倒挂料将处在高位-241122

　　2025年，短端美债利率可能受到美联储继续降息的推动而温和下行，不过若特朗普政策主张得以落实，美国经济增长和通胀可能会有所上移，长端美债利率下行空间或将较为有限，美债曲线有望更...[详细]

2024-11-22 分享者：dom****ao 作者：涂振声，李月评级：页数：9 页

新世纪评级-信用评论：《金融租赁公司管理办法》解读-241122

　　概要：2024年9月，国家金融监督管理总局发布了《金融租赁公司管理办法》（以下简称“《办法》”）。相较于2024年1月发布的《征求意见稿》，《办法》涉及的主要调整包括：商业银行...[详细]

2024-11-22 分享者：miao******imi 作者：宫晨评级：页数：9 页

山西证券-出口退税政策点评：应对美国潜在加征关税政策的先手棋-241122

　　核心观点：　　事件：于11月15日，中华人民共和国财政部与国家税务总局联合发布通告，正式取消了59项产品的出口退税政策，并对另外229项产品的出口退税税率进行了下调。此番调整...[详细]

2024-11-22 分享者：qie****en 作者：王冠军评级：页数：3 页

东海证券-商品深度研究专题（一）：黄金定价逻辑的变与不变-241122

　　 19世纪以来黄金的储备地位及价值不断变迁，金价中枢亦逐步抬升。从19世纪的金本位、金汇兑本位，至20世纪50年代黄金与美元双本位的布雷顿森林体系，再到20世纪70年代末确立的...[详细]

2024-11-22 分享者：fly****go 作者：李沛，谢建斌评级：页数：27 页

国投证券-11月21日信用债异常成交跟踪-241122

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24青莱03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24丰港02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24广发银行二级资...[详细]

2024-11-22 分享者：shil******an2 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

华西证券-固收研究报告：2024Q3，债基也在指数化-241122

　　2024三季度，长端利率呈现“慢下快上”趋势，债市以9月24日为界，分为两个阶段。信用利差相较长端利率走出了截然不同的趋势。在此背景下，三季度利率策略较信用策略存在更大优势。三...[详细]

2024-11-22 分享者：游*** 作者：刘郁评级：页数：24 页

山西证券-锋工转债投资价值分析：以工匠精神打磨工业母机的“牙齿”-241122

　　投资要点：　　锋工转债（123239.SZ）：　　A+级，债券余额6.2亿元，剩余期限5.16年。11月20日收盘价120元，转股溢价率19.9%，纯债溢价率35.67%，...[详细]

2024-11-22 分享者：正*** 作者：崔晓雁评级：页数：2 页

远东资信-地方化债观察：存量隐性债务置换与融资平台债务化解-241121

　　11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。议案提出，增加6万亿元地方政...[详细]

2024-11-21 分享者：穿越时****88 作者：冯祖涵评级：页数：10 页

天风证券-理财/基金高频数据跟踪：11月第三周理财存续规模小幅回升-241121

　　摘要　　截至11月17日，按中国理财网口径折算，理财存续规模达到297243.77亿元，周度环比变化+637.35亿元；11月11日-11月17日，新发理财规模共计161.6...[详细]

2024-11-21 分享者：碧玉***2 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

平安证券-债券动态跟踪报告：2024年10月机构行为思考，权益企稳后，供给来临前-241121

　　事项：　　2024年10月，债券托管余额为168.5万亿元，同比增速11.84%，较9月微幅下降0.05个百分点。10月新增托管规模为1.5万亿元，同比多增约1000亿元。 ...[详细]

2024-11-21 分享者：浮**兮作者：刘璐，郑子辰评级：页数：9 页

东吴证券-固收点评：特殊再融资专项债发行潮来临，当前各省市隐债规模存量几何？-241121

　　事件　　6万亿元新增化债资源运转启动，各地隐性债务压力自2023年末有所减轻：2024年11月8日，全国人大常委会批准的一次性增加6万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务...[详细]

2024-11-21 分享者：小**儿作者：李勇，徐津晶评级：页数：4 页

华福证券-【华福固收】2025年度城投债投资策略：寻求波动中的确定性-241121

　　2024年城投市场：票息挖掘与赎回扰动交织　　1、化债政策持续加码。2024年以来，中央层面持续出台化债指导政策，尤其是下半年以来重磅会议及政策频出，整体趋势在严格控制隐债新...[详细]

2024-11-21 分享者：Zj***p 作者：徐亮评级：页数：20 页

东吴证券-领益转债：精密制造领域的先锋-241121

　　事件　　领益转债（127107.SZ）于2024年11月18日开始网上申购：总发行规模为21.37亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于田心制造中心建设项目,平湖制造中心建设...[详细]

2024-11-21 分享者：yin****28 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

中邮证券-河北区域研究之城投篇：债务压力适中，优质主体集中-241120

　　总体情况　　三区一基地定位明确，四大功能区协同发展。《京津冀协同发展规划纲要》确立了河北省“三区一基地”发展定位，河北省据此将全省划分四大功能区，其中环京津核心功能区重点承担...[详细]

2024-11-21 分享者：a57****81 作者：梁伟超评级：页数：21 页

国信证券-政府债务周度观察：特殊再融资债放量-241121

　　核心观点　　国债净融资+新增地方债发行第46周（11/11-11/17）2078亿，第47周（11/18-11/24）3382亿，年初至第46周累计8.6万亿，进度达到96....[详细]

2024-11-21 分享者：yess******ong 作者：董德志评级：页数：7 页

华安证券-利率周记（11月第3周）：对近期券商买债行为的再思考-241121

　　债市供给扰动下，关注交易盘的行为变化　　临近年末，我们更应当重视交易盘行为的边际变化。我们在近期报告（《利率突破2.10%，如何看当前机构行为？》，发布时间：2024年11月...[详细]

2024-11-21 分享者：pow****ew 作者：颜子琦评级：页数：4 页

信达证券-2024年10月债券托管数据点评：10月杠杆率反季节性抬升，其他机构大规模增持地方债-241121

　　摘要：2024年10月债券总托管规模环比上升13371亿元，较9月大幅少增7125亿元，其中同业存单托管规模转为下降，地方债托管增量环比上月大幅减少使得利率债托管增量明显下滑，...[详细]

2024-11-21 分享者：yao****68 作者：李一爽评级：页数：11 页

国信证券-固定收益专题研究：2024年REITs市场回顾暨2025年投资策略，长坡厚雪，静待花开-241121

　　核心观点　　2024年REITs市场回顾：国内Reits的投资逻辑逐渐从稀缺性炒作走向价值回归。在经历了2023年市场超跌后，2024年REITs指数走势整体企稳回升，但截至...[详细]

2024-11-21 分享者：jun****ma 作者：戴丹苗，赵婧，董德志评级：页数：26 页

民生证券-利率专题：布局地方债，正当时-241120

　　当前而言，置换专项债供给在即，对地方债估值影响怎么看，目前是否到了参与配置的时间点？本文聚焦于此。　　一级发行定价，有何影响？历史上看，地方债与同期限国债的平均发行利差，总体...[详细]

2024-11-20 分享者：Nod****CC 作者：谭逸鸣，郎赫男评级：页数：16 页

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