债券研究-慧博研报（hibor.net）

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东吴证券-固收周报：建议把握大盘低价转债配置窗口-250412

　　上周（0407－0411）外围因素的不确定性有增无减，而经济实体—无论企业还是个人—最怕的是波动，甚于确定性的过热或者衰退，而目所能及的近未来仍将是波动较大的一个时期。首当其冲...[详细]

2025-04-12 分享者：cxb****22 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：14 页

财通证券-高频|新房销售显著走弱，PTA、涤纶长丝开工下行-250412

　　综合来看，本周国内基本面修复仍暂弱。开工率表现分化，地产销售大幅回落，商品价格整体下行，PTA、涤纶长丝等开工率开始下行，关税影响初步显现。　　本周新房销售明显走弱，对齐清明...[详细]

2025-04-12 分享者：tha****ou 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：13 页

光大证券-REITs周度观察：二级市场价格有所波动，特许经营权类调整幅度更小-250412

　　1、二级市场　　价格走势：2025年4月7日-2025年4月11日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs的二级价格整体呈现先跌后涨的趋势：加权REITs指数收于134...[详细]

2025-04-12 分享者：pen****17 作者：张旭，秦方好评级：页数：12 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250411

　　◆行业层面　　上周行业信用利差整体上行。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为采掘，上行3.8BP,下行最大的为纺织服装,下行0.4BP；AA+级行业信用利差上行最...[详细]

2025-04-12 分享者：flys******ago 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

国金证券-债市读心术-250411

　　利率择时模型：总信号转为看利率震荡。　　波动信号由2025年4月11日开始看利率下行，趋势信号由2025年3月11日开始看利率上行，模型总体看利率震荡。本信号为量化模型客观运...[详细]

2025-04-12 分享者：mans******012 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：6 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：4月11日信用债异常成交跟踪-250411

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24诚通控股MTN004B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22...[详细]

2025-04-12 分享者：wan****bo 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华福证券-【华福固收】二季度政府债供给预测及地方债投资思路-250411

　　投资要点：　　2025年一季度政府债供给明显快于往年，主要是国债和置换债支撑。从期限分布来看，国债发行以5年及以下中短期限为主；地方债发行则以10年及以上长期限为主，超长期限...[详细]

2025-04-11 分享者：bjgz******cca 作者：徐亮评级：页数：13 页

光大证券-可转债周报：更多关注高红利、绩优属性转债-250411

　　1、市场行情　　本周（2025年4月7日至2025年4月11日，共5个交易日），受外部环境变化影响，转债市场波动较大，中证转债指数本周涨跌幅为-1.7%（上周为-0.3%），...[详细]

2025-04-11 分享者：ym90******com 作者：张旭，李枢川评级：页数：6 页

国金证券-信用策略备忘录：高波动率的信用策略要点-250411

　　量化信用策略　　截至4月3日，利率风格组合优势明显，二级资本债重仓策略收益随之出现不小涨幅。节前一周债市超预期上涨，各类策略组合综合收益趋近年初水平。其中，信用风格二级资本债...[详细]

2025-04-11 分享者：el***i 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

国金证券-亿纬转债投资简析：动储+消费电池二线龙头，预计上市价格110~115元-250410

　　核心观点　　亿纬转债本期转债募集资金为50亿元，扣除发行费用后将用于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目、21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。上市日期为4月11日。　　预...[详细]

2025-04-11 分享者：Joyc******011 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：9 页

平安证券-2025年美元债与外汇二季度策略：踩准滞胀交易切换节点-250411

　　市场回顾：海外乐观情绪逆转，衰退交易升温。受到政府削减支出、关税和地缘政治的不确定性影响，年初美国企业和居民的乐观情绪逐渐消失；叠加寒冷天气拖累基本面表现，海外衰退交易升温。年...[详细]

2025-04-11 分享者：zhen******zhi 作者：刘璐评级：页数：32 页

华福证券-【华福固收】区域金融机构价值挖掘系列·安徽篇（上）-250411

　　区域经济表现　　从全国各个省份的GDP规模来看，2024年安徽省GDP规模为50625亿元，位列全国第十一位，同年GDP增速为5.80%，整体保持稳定增长。从社融规模增量来看...[详细]

2025-04-11 分享者：yan****60 作者：徐亮评级：页数：18 页

财通证券-量化｜模型观点正在阶段性转向-250411

　　核心观点　　4月7日以来，模型预测利率上行的概率开始显著增加，4月8日模型直接输出结果就已经超过利率多空的阈值。　　但由于我们的模型做左侧，所以用5日移动平均输出观点，指向...[详细]

2025-04-11 分享者：ge***l 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

平安证券-专项债收存量地的金额已公示超1800亿元-250411

　　1地方政府拟通过专项债收购的土地88%来自于地方国企　　截至4月7日，各地政府已经公告将通过专项债收购1854亿元存量土地，其中有30%的存量地未披露土地使用权人。剔除这部分...[详细]

2025-04-11 分享者：ceci******eng 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：1 页

东方金诚-央行公开市场重回净投放，资金面依然偏紧；股市明显反弹，压制债市多头情绪-250410

　　【内容摘要】4月8日，资金面依然偏紧，主要回购利率继续上行；股市明显反弹，压制债市多头情绪；转债市场跟随权益市场有所反弹，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化，...[详细]

2025-04-11 分享者：se***t 作者：评级：页数：8 页

国金证券-4月10日信用债异常成交跟踪-250410

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25河南路桥MTN002”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23大...[详细]

2025-04-11 分享者：y**j 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：地方债到交易时点了吗？-250410

　　一、存量市场概览　　近年来地方政府债市场持续扩容，截止2025年4月3日，地方债存量规模已达到49.99万亿元。从地方债类型分布来看，存续的地方债中新增专项债规模占比超过43...[详细]

2025-04-11 分享者：cui****ao 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

东方金诚-国新办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书；资金面转松，债市有所走强-250410

　　【内容摘要】4月9日，资金面明显缓和，主要回购利率均下行；资金面转松叠加宽货币预期升温，债市有所走强；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍...[详细]

2025-04-10 分享者：jor****iu 作者：评级：页数：8 页

德邦证券-固定收益点评：“关税交易”反转了吗？-250410

　　4月9日，在备受全球关注的关税事件中，特朗普宣布暂停对其他国家的加征关税，为期90天，暂停期间保留10%的基准关税，同时宣布将对中国征收的关税提高到125%。消息落地后，美股纳...[详细]

2025-04-10 分享者：wen****14 作者：吕品评级：页数：5 页

平安证券-一文读懂系列之六：一文读懂地方债借新还旧的规律和影响-250410

　　前言：偿还地方政府债的主要资金来源是传统再融资债（即剔除特殊再融资债后的再融资债），少量是财政资金，因此大部分地方债到期后都会通过借新还旧来接续。地方债到期量整体处于上升趋势，...[详细]

2025-04-10 分享者：ric****eu 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：8 页

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